漲、漲、漲!“妖鋰”為何如此“兇猛”?

“48萬(wàn)”“太低了、太低了”，“49萬(wàn)”“買不到、買不到”，這是碳酸鋰下游企業(yè)采購(gòu)人員登門(mén)鋰鹽企業(yè)，但還價(jià)未遂的場(chǎng)面，而最近一段時(shí)間里幾乎天天如此。截至3月8日，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格已突破50萬(wàn)元/噸關(guān)口，這恐怕是任何一家下游需求企業(yè)在去年此時(shí)都未能料想到的事情。難怪有人不禁感慨“妖鎳”未平，“妖鋰”攻勢(shì)還持續(xù)兇猛。業(yè)界普遍感覺(jué)到，這次“妖鋰”來(lái)襲的大勢(shì)已經(jīng)壓得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都有些“窒息”。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，新能源汽車市場(chǎng)2021年爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶動(dòng)動(dòng)力電池的主要原材料之一——電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在2021年內(nèi)上演了“三級(jí)跳”。

2021年1-3月，電池級(jí)碳酸鋰從5萬(wàn)元/噸增長(zhǎng)到8.6萬(wàn)元/噸;8-11月，猛漲至18萬(wàn)元/噸;進(jìn)入12月，從月初突破20萬(wàn)元/噸，到月底漲至超過(guò)27萬(wàn)元/噸，月內(nèi)漲幅超30%，同比漲幅超過(guò)400%。

目前，電池級(jí)碳酸鋰又進(jìn)一步暴漲至超過(guò)50萬(wàn)元/噸，2022年漲幅已高達(dá)85%左右，漲勢(shì)之猛令人“望鋰興嘆”。當(dāng)然，鹽湖、礦產(chǎn)資源開(kāi)采和提煉難度大，擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，造成鋰產(chǎn)品供應(yīng)短缺是其漲價(jià)的一部分原因，但是價(jià)格表現(xiàn)受多重因素影響，本文將從市場(chǎng)、貿(mào)易的角度探尋些許端倪。

01、拍賣模式、熱錢(qián)涌入，國(guó)內(nèi)被動(dòng)漲價(jià)

從海外貿(mào)易環(huán)境來(lái)看，2021年9月14日，對(duì)于鋰電材料中下游來(lái)說(shuō)是一個(gè)灰暗之夜，原因是澳洲主力礦山Pilbara在BMX電子平臺(tái)進(jìn)行第二次鋰輝石拍賣的價(jià)格遠(yuǎn)超預(yù)期，最終成交價(jià)格為2240美元/噸。7月的首次拍賣價(jià)格為1250美元/噸?？紤]海運(yùn)費(fèi)用和鋰鹽廠商合理利潤(rùn)，9月這批鋰礦加工成碳酸鋰的價(jià)格大約折合每噸16.7萬(wàn)元人民幣，已經(jīng)高于彼時(shí)國(guó)內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格。

接著，10月第三次拍賣價(jià)報(bào)2350美元/噸，環(huán)比上漲4.91%。而且2022年可供市場(chǎng)化出售鋰資源的Altura礦山，早前已被納入Pilbara旗下，Pilbara計(jì)劃將其復(fù)產(chǎn)后的鋰精礦也全部用于線上拍賣。

不僅海外資源端的漲價(jià)超乎當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)，而且拍賣的形式，也制約了我國(guó)以外購(gòu)原料為主的鋰鹽企業(yè)對(duì)成本的控制，導(dǎo)致大部分利潤(rùn)被澳洲礦商拿走。缺少價(jià)格控制權(quán)，海外價(jià)格上漲傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，引發(fā)當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格起飛。

加之去年美國(guó)幾次“海量”放水，向市場(chǎng)釋放了數(shù)萬(wàn)億美元的流動(dòng)性資金。大量熱錢(qián)涌入各個(gè)領(lǐng)域，美元大幅貶值，導(dǎo)致全球大宗商品價(jià)格猛漲，進(jìn)而也在一定程度上間接推動(dòng)了鋰資源價(jià)格上漲。

02、國(guó)內(nèi)缺乏定價(jià)話語(yǔ)權(quán)

面對(duì)海外不利的市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)產(chǎn)業(yè)界顯得非常被動(dòng)。盡管我國(guó)目前擁有全球最大的鋰電池產(chǎn)能規(guī)模、優(yōu)質(zhì)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，但是在鋰資源上游原材料定價(jià)上，一直缺少話語(yǔ)權(quán)。而在這方面，美英兩國(guó)已先行一步。

2021年5月，芝加哥商品交易所推出了鋰期貨合約，以中日韓CIF氫氧化鋰價(jià)格作為結(jié)算標(biāo)的。倫敦金屬交易所于同年7月上線了鋰期貨合約，采用Fastmarkets公布的氫氧化鋰價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。

國(guó)際交易所鋰期貨的上市，為鋰資源行業(yè)提供了一個(gè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并且在眾多國(guó)家推進(jìn)電動(dòng)化目標(biāo)的關(guān)鍵時(shí)刻出現(xiàn)，勢(shì)必對(duì)全球鋰鹽市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

但是從國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前還沒(méi)有鋰期貨，僅在無(wú)錫不銹鋼交易中心推出了碳酸鋰遠(yuǎn)期買賣合約產(chǎn)品，而非真正的期貨合約。

03、兩方面產(chǎn)生暴利

原本被鋰資源中下游企業(yè)寄予厚望，但是無(wú)錫不銹鋼交易中心的碳酸鋰遠(yuǎn)期買賣合約自2021年7月上市以來(lái)，卻和現(xiàn)貨市場(chǎng)一同“推動(dòng)了”碳酸鋰價(jià)格的飆升。

供應(yīng)端，隨著磷酸鐵鋰企業(yè)產(chǎn)能的釋放，對(duì)碳酸鋰需求持續(xù)增加，但是鋰鹽廠商供應(yīng)不足，導(dǎo)致包括頭部磷酸鐵鋰企業(yè)從經(jīng)銷商手上采購(gòu)的比例都在增加，供需錯(cuò)配助推鋰鹽價(jià)格上漲。

經(jīng)銷端，有業(yè)內(nèi)人士表示，部分鋰鹽經(jīng)銷商囤貨惜售，有的甚至利用行業(yè)景氣度制造市場(chǎng)供應(yīng)恐慌情緒，資本炒作哄抬價(jià)格，也對(duì)碳酸鋰漲價(jià)推波助瀾。自去年9月起，碳酸鋰現(xiàn)貨幾乎“一天一個(gè)價(jià)”。

再看無(wú)錫方面，以今年2月17日為例，當(dāng)日無(wú)錫不銹鋼交易中心碳酸鋰提單買賣協(xié)議價(jià)達(dá)到470元/千克，換算可知碳酸鋰價(jià)格為47萬(wàn)元/噸，較2月14日40萬(wàn)元/噸的報(bào)價(jià)再次大幅上漲。有業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)錫電子盤(pán)也有資金炒作因素。就此，有媒體向青海某年產(chǎn)萬(wàn)噸級(jí)碳酸鋰企業(yè)求證得知，該公司電池級(jí)碳酸鋰2月17日出廠價(jià)為43萬(wàn)元/噸。

碳酸鋰價(jià)格的一路高漲，無(wú)論是現(xiàn)貨市場(chǎng)還是電子盤(pán)市場(chǎng)都存在可觀的經(jīng)銷差價(jià)，甚至還可能利用兩者結(jié)合的方式實(shí)現(xiàn)巨額獲利。

由于產(chǎn)能供應(yīng)不足，市場(chǎng)上的供貨少，加上遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)上歷來(lái)有創(chuàng)富故事，于是吸引了大量資金涌入碳酸鋰遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)中，從而使碳酸鋰遠(yuǎn)期交易合約價(jià)格走高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其中，一些經(jīng)銷商還橫跨兩界，一方面在形勢(shì)看好的遠(yuǎn)期合約上掙錢(qián)，另一方面大量囤貨，致使碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上漲，從兩方面均可賺得“盆滿缽滿”。

眼下，鋰電材料價(jià)格暴漲問(wèn)題已引起監(jiān)管層的重視。2月28日，國(guó)家工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，要打擊囤積居奇、哄抬物價(jià)等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為?？赡芤彩菑男袠I(yè)調(diào)研中了解到相關(guān)情況，繼而釋放的相關(guān)信號(hào)，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

04、利潤(rùn)分配流轉(zhuǎn)，中下游企業(yè)積極占“鋰”

目前來(lái)看，2021-2023年的供需錯(cuò)配，供給主要卡在資源端，除了上述攫取暴利的因素以外，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上利潤(rùn)分配流轉(zhuǎn)也在發(fā)生著變化。

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，鋰電池企業(yè)毛利率從2021年年初至今降幅明顯，而同期鋰鹽企業(yè)毛利率顯著上升，有的達(dá)60%左右。

也就是說(shuō)，受益于供需錯(cuò)配，上游鋰鹽企業(yè)的合理利潤(rùn)獲得了較好的保障，不少企業(yè)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，但是鋰鹽需求端企業(yè)的日子“越來(lái)越緊”。

對(duì)此，為了降低海外市場(chǎng)的影響，減少“中間商”哄抬價(jià)格，也為了保障供應(yīng)、提升自身成本競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)頭部鋰電池企業(yè)和材料企業(yè)已經(jīng)有所行動(dòng)，通過(guò)投資、合作等方式布局國(guó)內(nèi)外部分鹽湖、礦產(chǎn)資源。一方面國(guó)內(nèi)企業(yè)大手筆投資澳礦等海外資源，提升股份占比;另一方面，值得一提的是，億緯鋰能、比亞迪、富臨精工、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)等企業(yè)已開(kāi)始加大國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰的開(kāi)發(fā)力度，以提高國(guó)內(nèi)自主控制權(quán);寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等電池企業(yè)入駐四川宜賓，有望加速實(shí)現(xiàn)鋰云母提鋰技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地。

可以看到，地域性市場(chǎng)差異難測(cè)，海外國(guó)家“放水”致使戰(zhàn)略性資源“受創(chuàng)”，加之部分參與方惡意囤積居奇，最終都以鋰產(chǎn)品價(jià)格嚴(yán)重高企為“泄洪口”。國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)雖然暫時(shí)“扛下了”原料資源價(jià)格瘋漲的結(jié)果，但這也是迫不得已的無(wú)奈之舉。好在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都在積極行動(dòng)，良好的行業(yè)景氣度，不應(yīng)成為資本炒作的工具，遏制資源價(jià)格持續(xù)瘋漲需社會(huì)各方和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同發(fā)力，盡快讓“妖鋰”變“錦鋰”，新能源產(chǎn)業(yè)才能健康高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展。